Nonostante la fuga di notizie sulla tabella di marcia della Banca europea per gli investimenti (BEI) non contenga nulla di nuovo o di concreto sul finanziamento del nucleare, l’industria continua a chiedere nuovi fondi alla banca per sostenere l’espansione prevista.
“La Banca europea per gli investimenti è aperta ai finanziamenti per il nucleare”, ha dichiarato Yves Desbazeilles, direttore generale di NuclearEurope, l’associazione per il sostegno all’energia nucleare con sede a Bruxelles, rispondendo alla fuga di notizie nei commenti rilasciati a CarbonPulse la scorsa settimana.
Il documento della BEI, che illustra le attività previste per il periodo 2023-2027, menziona che “la ricerca e sviluppo (R&S) per i piccoli reattori modulari (SMR)” sarà sostenuta dalla BEI. Desbazeilles ha sostenuto che il nuovo documento è una porta aperta per “diverse altre” opzioni di sostegno della BEI, come ad esempio la costruzione di reattori, ma è probabile che il testo finale non contenga alcun riferimento di questo tipo.
Tuttavia, diversi osservatori del settore hanno dichiarato a Euractiv che i riferimenti del documento non sono più significativi di quelli contenuti nell’attuale tabella di marcia (2021-2025), che già menziona il sostegno alla R&S per la fissione e la fusione nucleare, ma nulla sulla generazione di elettricità.
Approccio tecnologicamente neutrale
Il finanziamento dell’energia nucleare è un argomento caldo a Bruxelles, soprattutto da quando la Presidente della Commissione europea, Ursula von der Leyen, ha parlato positivamente di questa tecnologia in occasione del Vertice sul nucleare (NES) tenutosi a Bruxelles nel marzo 2024. Negli ultimi mesi, l’industria e diversi governi nazionali hanno fatto pressione per ottenere il sostegno della BEI al nucleare.
La BEI rimane cauta sulla prospettiva di finanziare l’energia nucleare.
La banca è il braccio d’investimento dell’UE e da qui al 2025 intende destinare 1.000 miliardi di euro a progetti ambientali ed energetici.
In questo quadro, la banca sta adottando un approccio tecnologicamente neutrale e non preclude di fatto il sostegno dell’energia nucleare, come dimostra il prestito di 145 milioni di euro concesso nel dicembre 2023 per operazioni di sicurezza in Romania.
Tuttavia, a prescindere dalla politica, gli investimenti nel nucleare sono oggi meno interessanti dal punto di vista finanziario rispetto al passato.
Negli ultimi 24 anni, solo 1 miliardo di euro di fondi BEI sono stati destinati al nucleare e solo per attività parallele (R&S, sicurezza, ecc.). Gli ultimi investimenti della BEI nella produzione di energia elettrica risalgono al 1987, per i primi due reattori nucleari francesi di Flamanville.
La costruzione di impianti è il settore in cui c’è più bisogno di finanziamenti: la capacità nucleare installata è destinata a triplicare da qui al 2050 in Europa, includendo reattori grandi e piccoli.
Redditività
La costruzione di reattori si trova ad affrontare un grave problema per quanto riguarda le prospettive di sostegno della BEI: la redditività.
Pur impiegando denaro pubblico, le operazioni di prestito della BEI sono destinate a generare un rendimento per la banca e il prestigioso rating “AAA” dell’istituzione le consente di contrarre prestiti sui mercati internazionali a bassi tassi di interesse.
Per mantenere questo rating, la banca non può concedere prestiti in presenza di un rischio significativo di non ottenere un rendimento dal prestito. Quando la banca ricorre a prestiti più rischiosi, si protegge chiedendo garanzie e pretendendo che i mutuatari siano finanziariamente solidi.
Mentre la condizione di solvibilità è più facilmente soddisfatta quando la società nucleare richiedente, come l’EDF in Francia, è di proprietà dello Stato, questa disposizione è più difficile da soddisfare per le start-up e altre società private.
I reattori più grandi costruiti più di recente hanno dovuto affrontare sistematici superamenti dei costi e ritardi. Questo ha messo a dura prova la fiducia dei finanziatori, che temono di non riuscire a recuperare i loro investimenti o che sia troppo tardi.
Questa preoccupazione si manifesta nonostante gli esperti sostengano che il costo dei futuri grandi reattori si ridurrà di 20-30 unità, poiché l’Europa beneficerà di una nuova produzione in serie di reattori.
Il modello di business per i grandi reattori è ben noto, ma per gli SMR, “che hanno nuove applicazioni, i modelli devono ancora essere inventati”, ha spiegato a Euractiv Valérie Faudon, delegata generale della Società francese per l’energia nucleare (SFEN).
In definitiva, il rischio di finanziare l’energia nucleare rimane elevato, come ha affermato Thomas Ostros, vicepresidente della BEI, a metà marzo durante il Nuclear Energy Summit.
Il consenso
I prestiti della BEI devono essere approvati anche dai governi nazionali. La Germania, l’Italia, la Spagna e la Francia hanno una voce importante grazie al significativo capitale che hanno impegnato nella banca.
Di conseguenza, la Francia non può contare solo sul sostegno dei dieci Stati membri dell’alleanza nucleare, anche se gode dell’appoggio della presidente della BEI, la spagnola Nadia María Calviño Santamaría. L’Italia si è espressa positivamente a favore dei piccoli reattori modulari, ma non ha ancora fornito un sostegno concreto per un nuovo finanziamento della BEI.
La BEI ha rifiutato di commentare la roadmap 2023-2027 trapelata.
[A cura di Donagh Cagney/Alice Taylor]
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